Nguồn: BidnessETC
Tập đoàn Pfizer lại một lần nữa thử lập trường của chính phủ Hoa Kỳ trong khoản miễn thuế từ sáp nhập, khi mà hãng đã xác nhận về việc thương thuyết mua lại Allergan, công ty Dược có trụ sở ở Dublin, Ireland, vào ngày 29.10 mới đây.
Pfizer năm trước đã thất bại trong việc di chuyển địa chỉ trụ sở ra ngoài Hoa Kỳ thông qua việc mua AstraZeneca (Anh), do không chấp nhận tăng mức tiền lên 69 tỷ bảng Anh (117 tỷ USD) để mua AZ, trong khi các nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào kế hoạch xoay vòng dài hạn của CEO Pascal Soriot.
Nhưng nỗ lực của Pfizer chưa dừng lại ở đó. Công ty đã chuyển hướng sang Allergan, nổi tiếng với sản phẩm Botox. Thông tin này chắc chắn sẽ gây cho chính phủ Hoa Kỳ chú ý khi mà ngành công nghiệp dược phẩm đã có những phản hồi tiêu cực từ các chính trị gia vì giá thuốc cao.
Thoát khỏi Hoa Kỳ để hưởng chính sách thuế thấp và để tận dụng nguồn tài chính ở nước ngoài là điều mà các nhà lập pháp và công chúng cảm thấy không ổn thỏa. Nhưng các công ty Dược Hoa Kỳ phản đối rằng mức thuế 35% – nằm trong số cao nhất thế giới – đã đặt họ vào thế cạnh tranh bất lợi với các đối thủ từ nước ngoài.
Thuế suất cạnh tranh = Thành công
“Để thành công trong tương lai, chúng ta cần một mức thuế suất canh tranh,” theo CEO Ian Read của Pfizer.
Mức thuế của Pfizer đang phải chịu là 25%, trong khi Allergan chỉ 15%, theo nhà phân tích Tim Anderson từ Bernstein, và mức thuế này sẽ là 18% nếu 2 công ty kết hợp.
Sự kiện Pfizer cố gắng mua AZ và sau đó là Abbvie thất bại trong việc mua Shire đã thu hút sự chú ý vào xu hướng đảo nghịch thuế và góp phần vào sự đàn áp của chính phủ vào tháng 9.2014.
Rất nhiều thương vụ đảo nghịch đã được dàn xếp trước đó, tuy nhiên nó thực ra là một công cụ mà trước đây được sử dụng bởi các công ty dược phẩm nhỏ để tăng cường vị thế cạnh tranh của họ.
Mới đây vào tháng 9 Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã thông báo quy định mới loại bỏ nhiều lợi thế kinh tế của các thương vụ sáp nhập để đảo nghịch thuế, một nỗ lực để kiềm chế. Quy định này chưa được chính thức thực thi, nhưng đi kèm với một thời điểm truy cứu kể từ ngày 22 tháng 9 năm 2014. Do đó, bất cứ giao dịch nào kể từ ngày này cũng đều có nguy cơ.
Một trong những quy định khắt khe hơn trong điều kiện sở hữu một công ty sau một thương vụ sáp nhập là các cổ đông của công ty Hoa Kỳ phải sở hữu 60% công ty mới thay vì 80%.
Dù vậy nó vẫn để một khe hổng khi các cổ đông của Allergan vẫn giữ ít nhất 40% giá trị công ty mới.
Pfizer chuẩn bị để đấu tranh
Pfizer đã tỏ ra thẳng thắn theo đuổi một thương vụ được hỗ trợ thuế, mặc cho các chính sách mới được ban hành. Trong quý 3, CEO Ian Read đã thừa nhận công ty đang theo đuổi một cuộc chơi đảo nghịch thuế từ mua bán và sáp nhập, kể cả đã đưa ra một thời điểm thương vụ hoàn tất – trước cuối năm 2016.
Nhưng có vẻ như chính phủ Hoa Kỳ sẽ không cho Pfizer làm điều này dễ dàng, đặc biệt là trong năm tranh cử tổng thống, khi nào các ứng cử viên đã bắt đầu chĩa mũi giáo về phía ngành công nghiệp dược phẩm.
Theo Pfizer Tests The Luck Of The Irish; Will The US Let Its Pharma Pot Of Gold Go? đăng trên Pharma&MedTech Business Intelligence ngày 2 tháng 11 năm 2015
